悪いニュースは良いニュース、市場の力強い上昇に見る危うさ

世界経済の減速懸念が膨らむ中で、米国株式市場は上昇を続けている。 年明けからほぼ一本調子で上げ続けており、この上昇を支えているロジックは米国の金融引締めが終了し、世界の金融環境が緩和的なものに戻るというものである。その結 …

利上げ停止の急速な織り込みが生む非対称のリスク

年始からの株式市場のラリーが続いてる。 米国株はV字回復といえるような急上昇ぶりを見せており、その他の市場と比較しても頭一つ抜けた上昇ペースとなっている。 FRBの利上げとバランスシート縮小の停止がすでに確定したかのよう …